用益信托市场一周评述(11.22—11.28)

一、行业动态1.银监会要求信托资金禁投4证不全房地产商事件:11月23日,多家信托公司内部人士证实,上周五银监会就防范房地产信托业务风险的问题召集各家信托公司开会,并对相关业务进行了规范。会议还要求信托公司对以受让债权等方式变相提供贷款的情况,要按照实质重于形式的原则予以甄别,对以股权融资方式进行的房地产信托项目,如果投资4证不全的房地产公司,将被禁止。
点评:此次会议要求在是银监会下发《关于信托公司房地产信托业务风险提示的通知》之后,管理部门对房地产信托业务领域的进一步规范管理,充分显示了管理层对于规范房地产信托业务的决心。从《通知》的出台到禁投4证不全房产商只是今年监管部门对涉及房地产信托业务持续管理的一部分。这主要是针对在银信合作叫停,房地产信托成为了开发商的重要融资渠道之后,房地产信托业务得到了迅猛发展的同时隐藏的风险是否可控到了十分需要关注的地步所采取的一系列规范管理措施。相信监管部门在以后还会根据房地产信托业务的不断发展的实际情况推出更多符合房地产信托发展的管理措施和办法。
2.信托产品从融资类向主动管理类转变是大势所趋事件:第八届上海财博览会多家信托公司展位上信托产品宣传册非常抢手,出现了“一册难求”的景况,而地产信托产品宣传页更是早早被取阅一空。上海信托、中铁信托、交银国际信托等多家信托公司管理人士均对记者表示,看好信托业前景,而信托产品从融资类向主动管理类转变是大势所趋。尽管地产信托当前看似风光,但其背后风险不容小觑。
点评:信托产品之所以受投资者的喜爱和追捧是由于其较高的收益率,而房地产信托产品的收益率之高更使得房地产信托产品成为投资者追逐的热点。根据用益信托工作室提供的数据,10月份65只房地产信托产品的融资规模达到了175亿元,从中不难看出房地产信托产品火爆程度,但是投资不能单一的只看房地产信托产品的高收益,也要时刻注意其背后隐藏的高风险。
在银信合作资产规模紧缩的背景下,信托公司在资金托管规模上是受到了很大的影响,但能够很好的对信托公司在自主管理能力相对较弱时期的过度膨胀起到约束作用,并引导信托公司发展自主管理型信托业务。信托产品未来的发展方向无疑就是从融资类向主动管理类转变。
3.首例关爱残智障群体类公益信托面市事件:11月20日,在第八届上海理财博览会上,安信信托推出的关爱系列产品,并且在北京奥运会开幕式彩排中不幸高空跌落致残的舞蹈演员刘岩,也成为了关爱系列产品的受益人。据了解,关爱系列产品是根据残智障等特殊人群家庭的需要而设置的。其目的就是希望能为残疾人士、残智障儿童等特殊需求的群体提供信托理财金融服务。除此之外,安信信托拟将作为受托人所获得信托报酬的10%的收益,无偿捐赠给上海宋庆龄基金会。
点评:安信信托此次推出的关爱残智障群体类公益信托是我国公益信托领域的一次破冰。相比国外的公益信托而言,我国公益信托的运作体系还不算成熟和完备,公益信托的发展在我国还处于初步发展阶段,其发展的市场空间是非常巨大的。此次这款关爱产品,也是一次慈善行为的创新,将被动的求助型的慈善行为转型为主动地自助型慈善行为。同时也意味着我国的公益信托在更高层面上取得了发展,并为公益信托的发展起到重要的推动作用。
4.农村土地信托流转有望在湖南益阳破题事件:11月23日,全国人大代表、湖南省益阳市委书记马勇表示,在不改变土地集体所有制性质、不改变农地属性、不改变农民承包权的情况下,益阳希望将土地承包经营权利用信托工具进行流转。其实早在今年全国“两会”期间,马勇建议中央出台有关政策措施,积极支持地方探索农村土地信托流转,促进城乡统筹发展。这一议案得到了包括北京安控投资有限公司执行董事王世渝在内的社会各界的积极呼应。擅长资本运作的王世渝对土地信托流转有着更为深刻的理解。随后,在马勇的力推下,王世渝拿出的益阳土地流转方案,开始在益阳试行。
点评:此次益阳农村土地信托流转的一个最大特点就是补缺了以往土地信托流转的公共服务,相比以前农民自发进行的土地流转不同,此次益阳建立的是以政府为主导,与推进农业产业化经营相结合,利用信托的手段逐步建设农村土地流转要素市场体系的新模式。这种新的信托土地流转可以提高农民的土地流转收益,可以使的农村土地在长期的流转期间实现规模化和集约化生产经营,提高土地利用效益。最重要的是可以提高农民的收入水平。
5. 18家A股房企信托融资174亿元事件:据统计,今年以来,公告获得信托融资的A股公司共有18家,累计获得信托融资超过174亿元。其中金额最高的信托融资计划由万通地产(600246)与平安信托签订,万通地产在5年内将获得50亿元的信托资金。统计显示,18家房企中,融资额超过10亿元的地产公司有8家,融资额在5亿元至10亿元之间的地产公司有3家,而融资额小于5亿元的地产公司则有7家。
点评:从公告看,房企募集的信托资金都用于项目开发。房地产企业主要的融资渠道是通过银行贷款,由于国家出台一系列控制房价的措施,使得银行贷款融资渠道变窄,以至于房地产开发商想通过房地产信托的方式来缓解其资金链面临的问题,导致房地产信托融资得到了加快发展。
房地产信托的迅速发展其中隐藏的风险促使银监会前不久下发了《关于信托公司房地产信托业务风险提示的通知》,使得部分信托公司暂停了房地产信托业务。相信后续房地产信托在开发商融资幅度会减少,其发展势头会进入一个平稳状态。
二、机构动态1.平安信托计划未来五年到十年财富管理规模1万亿元事件:11月22日,平安信托董事长童恺表示,未来五年到十年,平安信托希望打造为中国最好的资产管理平台,目标是拥有高端客户10万人,财富管理规模1万亿元。
点评:据平安信托的统计数据显示,截止2010年6月其管理规模达到了1375亿元,超过了2009年全年财富管理规模的1308亿元,其发展速度是非常之快的。据统计,2008年,中国有42万个家庭资产超过100万美元,占中国总家庭数的0.1%,但拥有45.8%的家庭总财富,而作为财富主要聚集地的银行,其财富管理的潜力巨大。基于这样一种背景,平安信托在今后五到十年实现财务管理规模1万亿元是可以实现的。
2.新四川信托下周即将正式营业事件:11月23日,继中国中铁成功入主衡平信托组建“中铁信托”后,四川本土有望迎来第二家信托企业。从宏达集团获悉,由“宏达系”、中海信托、四川省投资集团等共同组建的新四川信托将于下周一正式营业。据透露,宏达集团董事会主席刘沧龙将出任董事长一职。
点评:新四川信托公司的成立不会对沉寂多年的四川信托市场格局产生较大的影响,目前所有的信托公司均面向全国开展业务,尤其是通过银行代销渠道。因此,对于已经进入品牌竞争时代的信托行业而言,全新的四川信托对行业的影响较为有限。
3.新华信托推出购房权信托存争议事件:日前新华信托刚刚发行结束的一款房地产信托产品,推出了一种新的收益方式——购房权。根据新华信托网站公布信息,该信托产品规模为3.5亿元,运行期限为2年。运行期满后,投资者可选择是否行使购房权。如果不行使,投资者可享受10%或13%的预期年化收益率;如果行使购房权,投资者享受3%的年预期收益率,但可享受购买“兰江山第项目”8.8折或8.6折的优惠。投资者若行使购房权,则其信托资金以及预期收益可直接转为购房款,抵扣购房金额。
点评:新华信托推出所谓的购房权信托实质上采取购房打折的手段来拉拢投资者,这样既可以帮助开发商融资,又解决了未来的销售问题,其做法也很有可能导致更多的地产商的效仿。将购房权引入信托产品本身也存在“变相收取预定款”的嫌疑,所以,购房权信托相信会在监管部门的管理下会被禁止。
4.国投信托在艺术领域寻找投资洼地事件:从今年6月份开始,国投信托接连发行了5款“飞龙”系列艺术品投资信托基金,最新的一款产品募集规模达到1亿元。据悉,自2009年6月份推出第一单艺术品投资信托产品“国投信托·盛世宝藏1号保利艺术品投资集合资金信托计划”后,艺术品投资成为国投信托经营中区别于其他信托公司的一大特色。
点评:国投信托在艺术领域的投资不仅对扩大信托投资领域有利同时对艺术品也起到了保护作用,其专业权威的操作方式不但从根本上防止赝品出现,也保证对投资品出价的相对合理以及有效解决了投资标的的保管和安全问题。相信艺术品信托产品将来会受到更多投资者的青睐。
5.ST贤成业绩吃紧 参股煤矿欲借信托融资给力事件:中融信托近期发布了一则信托计划,将“森林矿业信托贷款集合资金信托计划”所募集的约1.4亿资金投向盘县华阳森林矿业公司,而上述公司恰为ST贤成参股子公司。在ST贤成重大资产重组延期的情况下,森林矿业“背负”着上市公司转型煤炭产业后提升业绩的压力。由此,森林矿业需要借道信托贷款实现扩张,从而为上市公司“输血”。
点评:ST贤成公司的半年报指出,公司要力争在今年完成重大资产重组。这就意味着ST贤成在重组期间仍需要现有子公司及参股公司贡献业绩。根据森林矿业的上半年年报和历年年报显示,其实际经营业绩是低于盈利预测的,这表明森林矿业的实际盈利能力还有待提高,但要提高盈利能力进行技改扩能是关键,进行技改扩能必须要有资金上的支持,所以森林矿业想通过信托融资解决技改扩能资金难题不失为一种可行的融资方式。
6.方正东亚成为湖北第二家信托公司事件:11月27日,湖北省第二家信托公司——方正东亚信托公司在武汉落户。副省长赵斌出席成立仪式。该公司由北大方正、东亚银行与武汉经济发展投资公司三方联合出资兴建,注册资本3亿元。
点评:方正东亚信托公司是继交银国际信托公司之后湖北省的第二家信托公司,它的成立意味着湖北省信托市场将迎来更好的发展局面。,随着“中部崛起”战略的深度推广以及武汉区域金融中心的建设,湖北省面临很多发展机遇,对国内众多创新型金融机构有了越来越大的吸引力。
三、机构公告1.大元股份大股东将所持股权再次质押信托公司宁夏大元化工股份有限公司于近日接到通知,第一大股东上海泓泽世纪投资发展有限公司(持有公司无限售流通股50800000股,占公司总股本的25.4%;下称:泓泽世纪)于2010年11月23日向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司(下称:登记公司)办理了股权质押解除手续,将其质押在吉林省信托有限责任公司的公司无限售流通股1750万股(占公司总股本的8.75%)解除质押;当日,泓泽世纪又与江西江南信托股份有限公司(下称:江南信托)签订股权质押合同,将上述解押股份质押给江南信托。相关质押登记手续已于2010年11月23日在登记公司办理完毕,质押期限为2010年11月23日至质权人申请解冻为止
截至目前,泓泽世纪共质押所持有的公司股份5080万股
2.陕西国投重大资产出售暨关联交易进展公告一、重大资产出售暨关联交易工作进展
2009年12月31日,我公司在巨潮资讯网和《证券时报》披露了政策性清理所持陕西省鸿业房地产开发公司(以下简称鸿业地产)100%股权的《重大资产出售暨关联交易报告书》全文及摘要和中介机构出具的其他相关文件。在中国证监会审核我公司本次重大资产重组申报材料过程中,由于该项目的审计报告、评估报告有效期届满,公司第六届董事会第十四次会议决定以2010年8月31日为新的基准日进行审计、评估,目前审计、评估工作已经完成。
在当前宏观调控形势下,因本次政策性清理转让鸿业地产与上市公司房地产重组有关,需暂缓召开董事会、股东大会审议并上报调整后的鸿业地产转让方案。鉴于信托公司实业投资清理系监管政策的刚性要求,公司将根据情况在评估报告有效期内适时启动相关程序,确保尽快完成鸿业地产清理转让,以避免被实施监管处罚,有效维护广大股东利益。公司将根据形势变化履行相应程序并及时公告信息。
二、特别提示
本次交易完成的时间尚存在不确定性,本公司将按照相关规定及时予以公告,敬请广大投资者注意投资风险并关注本公司的相关公告。
特此公告
陕西省国际信托股份有限公司董事会
二〇一〇年十一月二十七日本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
3.西藏药业大股东信托融资1.8亿元事件:西藏药业宣布,公司大股东华西医药集团以股权质押,通过信托融资。自2010年11月15日起一个多月里,五矿信托将发行一个西藏药业股票收益权转让集合资金信托计划。该计划发行规模1.8亿,信托计划的预定期限为24个月。计划预期年化收益率:投入资金100万~1000万元的为9%;投入1000万(含)元以上的为10%。
点评:2007年以来,华西医药集团所持西藏药业股权一直处于动荡之中,既要设法偿还成都达义物业有限责任公司提供担保的2500万贷款,作为西藏药业大股东又要与西藏药业实际控制人在持有股份所代表的投票权上较劲。此次华西医药集团以股权质押通过信托融资1.8亿元主要目的是想在西藏药业集团取得更多的话语权,继续巩固其在西藏药业中起决定性作用的地位。

 

华宸信托有限责任公司
2010-12-1